昨夜，据路(lù)透(tòu)社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，双方在可自由(yóu)支配开支方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人(rén)士称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会是一份长达(dá)数百页、可能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票(piào)的法案，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由支配(pèi)开支(zhī)的最高限额，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议员们在未来几个(gè)月通(tōng)过正常的拨(bō)款程序敲定住房和(hé)教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配支出达到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出(chū)总额的(de)27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国防，一些(xiē)议员表示(shì)不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的(de)六个(gè)月(yuè)来首次面对(duì)面(miàn)会议不太可(kě)能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势(shì)并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上(shàng)涨，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦(lún)特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目(mù)前(qián)的价格(gé)反(fǎn)映了市场对(duì)全球(qiú)宏观经济形(xíng)势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍(ài)了(le)油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四(sì)的最(zuì)新数据显示，交易员们(men)完全押注美联储会在(zài)6月或(huò)7月的某次(cì)会议(yì)上再(zài)度加(jiā)息(xī)25个基点，最早在6月(yuè)便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点，这代表市(shì)场认为接下来两次会议中美联储肯定会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉(diào)期合约显示消化了约(yuē)14个基点的加息预期(qī)，由于(yú)美(měi)联储加息规模通(tōng)常(cháng)都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这代表6月(yuè)加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟达(dá)早(zǎo)盘股(gǔ)价(jià)曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和(hé)收(shōu)盘历史(shǐ)新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一(yī)步(bù)之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日(rì)市值(zhí)增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的(de)市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的(de)财(cái)报数(shù)据显(xiǎn)示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市(shì)场预期的65亿美(měi)元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益(yì)为(wèi)1.09美元(yuán)，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第(dì)二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极(jí)的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的(de)热潮(cháo)中获得的利益远超人们(men)预期。英伟达(dá)生产极(jí)度复杂的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训练和(hé)运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货(huò)盘中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创(chuàng)下近半年(nián)或(huò)半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石(shí)主(zhǔ)力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究(jiū)员(yuán)黄科(kē)在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者采访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系(xì)品种大幅下跌是宏观(guān)和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国两党对于(yú)政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随(suí)着(zhe)截止日期临近，市场各方(fāng)的避险观(guān)望(wàng)情绪较为明显；而(ér)从美(měi)联储5月(yuè)会议纪要来看，不能(néng)排(pái)除接(jiē)下来(lái)继续加息(xī)的(de)可能性，当前美(元首制的实质是什么，元首制的内容měi)联(lián)储6月(yuè)加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商品价格普遍形成一(yī)定压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融(róng)和(hé)固定资(zī)产投资(zī)等经济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场(chǎng)担心经济复(fù)苏(sū)的(de)后劲不足(zú)，也导致(zhì)与国内(nèi)经济状况关联(lián)性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有很强的减产动力。在行业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及原料(liào)成(chéng)本持续(xù)下移导(dǎo)致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国(guó)内钢(gāng)材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下(xià)，钢(gāng)材(cái)价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑(hēi)色产业研究主管翟贺(hè)攀对记(jì)者(zhě)表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向(xiàng)循环，期(qī)现货价格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求的(de)乐观(guān)预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较(jiào)大。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模又出现明显(xiǎn)增(zēng)长，同时预期中的下半年的(de)粗(cū)钢产量(liàng)平控(kòng)政策也进一(yī)步压(yā)低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月(yuè)初(chū)以来，钢材(cái)五大品种周度表(biǎo)观消费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问题(tí)：一(yī)是高炉减产不充分(fēn)；二是(shì)外(wài)需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽(suī)然(rán)未见好转，但今年(nián)以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种价格(gé)底(dǐ)部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以(yǐ)来国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场利空在(zài)价格(gé)中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材需求端(duān)利空可能来自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对(duì)重要的政(zhèng)策时(shí)点可能在7月的半年度(dù)经济数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明(míng)显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在进口(kǒu)煤冲击(jī)之(zhī)下(xià)，近期国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较为悲(bēi)观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续(xù)弱(ruò)势，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难返的市场供需(xū)格局，与(yǔ)成本塌陷叠加(jiā)造成(chéng)的(de)负向循环，或(huò)将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品价(jià)格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在(zài)期货价格(gé)大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫元首制的实质是什么，元首制的内容情初期(qī)的(de)价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供(gōng)需加(jiā)快调整，且目前(qián)距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社(shè)会库存较(jiào)近(jìn)年(nián)同期偏(piān)低、6月份(fèn)之(zhī)后来(lái)自政策面和市(shì)场力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或将在(zài)下半年显现、国际局势(shì)缓和以及国(guó)内外价(jià)差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存(cún)整(zhěng)体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材(cái)价格下跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能(néng)会刺激(jī)补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现阶段反(fǎn)弹。

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