金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指(zhǐ)数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月中国的国粹有哪些CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在(zài)美联储越来(lái)越多(duō)官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济(jì)衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有色(sè)金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，中国的国粹有哪些但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司(sī)整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核心建议中国的国粹有哪些。

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