近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)8孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好0％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重(zh孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好òng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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