AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光(guāng)。

　　随之而来的(de)是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布试(shì)水人工智能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝试(shì)用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的(de)是，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年(nián)一季度(dù)报(bào)中，无论(lùn)是(shì)成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经(jīng)理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资(zī)价值，但是(shì)对于短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引(yǐn)人关注的(de)是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成(chéng)的(de)内容(róng)阐述(shù)了人工智能(néng)对各(gè)个行业(yè)的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生(shēng)产、环境(jìng)保护(hù)和可持(chí)续(xù)发展，以及新能(néng)源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的快速发展为全球(qiú)带(dài)来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方(fāng)式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)在(zài)季报(bào)中也(yě)明确表示(shì)，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们(men)坚定的(de)看(kàn)好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高(gāo)效率，而(ér)高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时(shí)，他针(zhēn)对半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、互(hù)联网平台等提(tí)出自(zì)己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本(běn)质是(shì)利用(yòng)技(jì)术的手段，提升(shēng)组(zǔ)织信息(xī)计算、存储(chǔ)、传播(bō)的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个(gè)和互联网行业(yè)一样大(dà)规模的(de)产业。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的(de)重要性。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会和人(rén)工智能深度融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带来发(fā)展的机会。目前整个(gè)板块(kuài)的估值都(dōu)到了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影响我们的生(shēng)活(huó)、工(gōng)作等，是一(yī)个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣(xuān)布成为百度文心一言首批(pī)生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华基金投(tóu)教(jiào)基(jī)地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人(rén)工智能成为一季度(dù)市场热(rè)点，不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理选择了(le)积(jī)极参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了(le)科(kē)技(jì)成长派基(jī)金经理，也不(bù)乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季(jì)报可(kě)以(yǐ)看出，该(gāi)基金一(yī)季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视(shì)、金(jīn)山(shān)办公，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大(dà)需求就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方(fāng)向，半导体(tǐ)、数字(zì)化、新能(néng)源、互联网(w发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ǎng)平台、创新(xīn)药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最(zuì)重要(yào)的(de)增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是软件和互(hù)联(lián)网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好(hǎo)人工(gōng)智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化(huà)等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维(wéi)度的产(chǎn)业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基(jī)金经理姚志(zhì)鹏(péng)等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可(kě)再生能(néng)源将构成未来社会的(de)基石。在当下，随(suí)着经(jīng)济(jì)的企稳和新人工(gōng)智能浪(làng)潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入(rù)新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积(jī)极(jí)的一派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末(mò)的0持仓，直接买到(dào)了(le)十大(dà)重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上(shàng)，也体(tǐ)现(xiàn)了对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也(yě)进行(xíng)了调仓(cāng)换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保(bǎo)利发(fā)展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要是基(jī)于对(duì)未(wèi)来(lái)2年数字(zì)经济的看好。随着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转变(biàn)，数(shù)据成为(wèi)新的生产要素，高质(zhì)量(liàng)发展的(de)核心(xīn)在于全要素(sù)生产率的(de)提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和(hé)服(fú)务(wù)端全面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及(jí)多样化(huà)的行业(yè)应用等，这是一个系统(tǒng)性工程(chéng)，产业(yè)空间较大、持(chí)续时(shí)间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益(yì)投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能生活在(zài)一(yī)季度(dù)继续调整了(le)行(xíng)业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布(bù)局了人工智能(néng)技术创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音开始(shǐ)显现

　　不过(guò)，在(zài)人工(gōng)智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)达了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加入(rù)对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代表的(de)科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大(dà)模(mó)型路线(xiàn)的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之(zhī)前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工(gōng)智能(néng)的应(yīng)用领域得到(dào)了极大的拓(tuò)展，模(mó)型具备了强大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技(jì)史上的一(yī)次重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个(gè)行业将极大受益于(yú)这(zhè)一技术的(de)应用和普及。未来(lái)我(wǒ)们应该(gāi)更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估(gū)值价值投资理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣在一季报(bào)中也提(tí)到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓(cāng)中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他(tā)表示，除(chú)复合国(guó)家安全自主可控和(hé)产业趋势外，今(jīn)年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技(jì)术，有望开(kāi)启新(xīn)一(yī)轮(lún)的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分成长股是未来关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航一(yī)季度(dù)前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性行为，就如(rú)同(tóng)去年三(sān)季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而造就(jiù)了(le)难得(dé)的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反(fǎn)而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互(hù)联网(wǎng)级别的技术要素(sù)革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投资(zī)者(zhě)，会积极学(xué)习和(hé)拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强的(de)雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在火热的(de)行情面(miàn)前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能(néng)够兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四(sì)季度布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置(zhì)大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市(shì)场(chǎng)中有不少声音说(shuō)这次不(bù)一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但(dàn)我们还是认为太阳底(dǐ)下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证了一个道(dào)理，即(jí)市场是难(nán)以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象(xiàng)不到(dào)的。就好比去年初(chū)我们(men)想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也(yě)在一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科技发展进(jìn)程中最(zuì)重要的事件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之间(jiān)将如何(hé)分配？市场当前(qián)认为(wèi)的受益(yì)环节是否(fǒu)能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了(le)什么(me)程度，以及渗透率将多(duō)快提(tí)升？都是(shì)很容易让人兴(xīng)奋、可(kě)细(xì)说起来(lái)又让人不(bù)明就里的难(nán)题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的(de)投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强