美国历(lì)史上(shàng)首次债务违(wéi)约(yuē)风险正在逼近(jìn)。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早在6月1日(rì)发生(shēng)债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解决(jué)债(zhài)务上限问题，美国(guó)可能(néng)最早(zǎo)于6月1日出现债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护(hù)美国(guó)“信(xìn)用”和各方对美国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她(tā)再次提醒国会议(yì)员处理债务上(shàng)限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们从(cóng)过去的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局中了解(jiě)到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能会对企业和消(xiāo)费者(zhě)信心造(zào)成严重损害，加重纳税(shuì)人的短(duǎn)期借(jiè)贷成本，并对美国的信用评(píng)级产(chǎn)生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示(shì)，财政部正在暂停发行州(zhōu)和地(dì)方政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前(qián)，国(guó)会(huì)预(yù)算办公室预测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算(suàn)办公室(shì)发布的最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国在6月初(chū)耗尽(jǐn)资金的风险较之前更高。该机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔(ěr)说：“由于(yú)截至(zhì)4月底的税收收入低(dī)于国会预算(suàn)办公室2月(yuè)份的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份报告中(zhōng)，国会预(yù)算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也(yě)承(chéng)认其预期存在不确(què)定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告(gào)后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国(guó)会(huì)的四(sì)位(wèi)领(lǐng)导人于5月9日在(zài)白宫(gōng)就(jiù)债务(wù)上限问题作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(tí)举行会(huì)议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦(lún)日前曾警告称，如果美国国会(huì)未能(néng)提高(gāo)政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产(chǎn)生违约，将(jiāng)引发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在未来几年(nián)推(tuī)高利率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企(qǐ)业(yè)高管活动中发表讲话说，美国(guó)债务(wù)违约将导致失业(yè)，同时(shí)使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约将导(dǎo)致(zhì)失(shī)业率上升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的支(zhī)出增加。增加(jiā)或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违约将引发一场经济(jì)和金(jīn)融(róng)灾难，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极(jí)大增(zēng)加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上限，美国(guó)企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法(fǎ)向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和(hé)党(dǎng)人和(hé)白宫之间围绕(rào)债务上限(xiàn)的对峙“有可(kě)能(néng)威胁我们(men)在过(guò)去两年所取得(dé)的所有(yǒu)进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主共和两(liǎng)党围绕(rào)债务上限(xiàn)的党(dǎng)争(zhēng)不断(duàn)加剧，引(yǐn)发(fā)全球(qiú)对于美债违约可能引发金(jīn)融动(dòng)荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的为履行已产生的支付义务而举债的(de)最高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的债务上限法案，称(chēng)其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为(wèi)获取极端让步而进行(xíng)的(de)鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并(bìng)表示(shì)如果(guǒ)该法案到达拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约(yuē)风(fēng)险逼近

　　由(yóu)于美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)法案谈判陷入僵局，再作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出次提(tí)升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率策略师认为，自上(shàng)周以来(lái)，美(měi)国(guó)利率反(fǎn)弹，美(měi)债收益率曲(qū)线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美(měi)国银行体系(xì)的(de)担(dān)忧(yōu)再度抬(tái)头。市场定价美联储(chǔ)下周最后(hòu)一次加息，这与我行的美国经济(jì)团队的预(yù)期一致。进一(yī)步加息是有可(kě)能的(de)，但考虑到(dào)银(yín)行体(tǐ)系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着更大的障碍。预计(jì)美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题最早将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通(tōng)在报告中表示(shì)，预计有关美国债(zhài)务(wù)上限和联(lián)邦拨款法案(àn)的辩论都(dōu)将“危险地逼(bī)近”最后(hòu)期限。该行的(de)美国利(lì)率策略(lüè)团队预计，美(měi)国财政(zhèng)部可能在(zài)8月(yuè)中旬之前耗(hào)尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内(nèi)提高(gāo)美国债务上(shàng)限对未来的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共和(hé)党和民(mín)主党领导(dǎo)人提出最新财(cái)政提案后，解决美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局的(de)方(fāng)法(fǎ)仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美(měi)国(guó)触及关键的债(zhài)务上限最(zuì)后(hòu)期(qī)限的时间(jiān)可能(néng)会早于市(shì)场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经(jīng)济学家兼全(quán)球(qiú)投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数(shù)据透露的信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到(dào)美国债务(wù)上(shàng)限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出今年(nián)1月触及债务上(shàng)限，财政部(bù)可通过特别措施(shī)和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃(rán)眉之急。近日市场对美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)的担(dān)忧情绪(xù)再次升温，这(zhè)主要(yào)是由税收同比减少与国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，我(wǒ)们(men)认为美债在今年6月违(wéi)约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货币市场与债券市场加(jiā)大波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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