金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往(wǎn为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正line-height: 24px;'>为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正g)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力(lì)的(de)下(xià)滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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