今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一(yī)季(jì)报中写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的(de)总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作用。古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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