在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电(di木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢àn)巨(jù)头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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