今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度(dù)库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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