金融界4月26日消息 国(guó)内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货也(yě)基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数(shù)预(yù)计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依(yī)旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片库存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压(yā)缩原片库存的(de)可能性。但(dàn)是(shì)从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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