本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器(qì)合(hé)”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产前段工序的(de)核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支(zhī)持客户(hù)研宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大得多(duō)，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业(yè)竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等(děng)领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片(piàn)设计(jì)能(néng)力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技(jì)术体系(xì)以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖的(de)通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度(dù)极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其(qí)他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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