财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(r家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕én)士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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