近期市场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇(y衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢ù)一是(shì)电动(dòng)车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命(m衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢ìng)周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是(shì)错的(de)。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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