踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(s1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ǔn)，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不(bù)可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数(shù)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位fǎn)，一季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为代(dài)表的十大股东却(què)在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏损已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三(sān)六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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