金融(róng)界5月18日消(xiāo)息(xī) “农化巨头”先正达的A股上市之路可(kě)谓是一波三折，犹(yóu)如(rú)坐过山车一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际(jì)被取消上会后，先正达的上市之路再添一段新的历程。先正达将作别(bié)科创板，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示，上交所日前做出决定终止(zhǐ)对先正达集团(tuán)股(gǔ)份有限公(gōng)司首次公开发行股票并在科创板上市(shì)，先正达(dá)集科(kē)创(chuàng)板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记者问(wèn)对先正(zhèng)达是(shì)上(shàng)市予以了(le)回应。上交所相关负责人表(biǎo)示，已收到先正达(dá)集(jí)团提交的撤回在科创板(bǎn)首发上市的申请，并已按(àn)照规(guī)则完成相关流程(chéng)。

　　上(shàng)交所相关负责人在回(huí)应中透露(lù)，先正达集团表示将转申(shēn)报(bào)沪市主(zhǔ)板，对此，上交(jiāo)所(suǒ)尊重企业对上市(shì)板(bǎn)块(kuài)的自(zì)主选择，支持大(dà)型农业科技企(qǐ)业(yè)上(shàng)市，推进相(xiāng)关(guān)工作平稳有序(xù)进行。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对于为何科创板(bǎn)向先正达关闭上(shàng)市大门(mén)，并未(wèi)做出明确解释，至于(yú)外界关心(xīn)的“农(nóng)化巨头”先正达属性(xìng)与科创板定位是否一致问题，也未作明确(què)答复。

　　只是时间证明，出于市场稳定(dìng)考虑并不是(shì)科创(chuàng)板将先正达拒之(zhī)门外的原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然(rán)被取(qǔ)消上会(huì)。对于审(shěn)议(yì)会议(yì)取消原(yuán)因，市(shì)场人士分析(xī)不排(pái)除是出(chū)于(yú)市场稳定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正(zhèng)处于全(quán)面实行(xíng)注册制改(gǎi)革关键期，主板(bǎn)首批注册企业正在发行、缴款过程中。先正(zhèng)达(dá)集团自(zì)身(shēn)规模(mó)和募集(jí)资(zī)金量较大，市场关(guān)注度也比较高。”

　　农化巨头先正达(dá)集团

　　先正达集(jí)团(tuán)成立于(yú)2020年，由(yóu)中国(guó)中化集团与(yǔ)中国(guó)化工(gōng)集团旗(qí)下农化(huà)板块业务(wù)整(zhěng)合(hé)而成，主(zhǔ)要由瑞(ruì)士先正(zhèng)达(dá)、安道麦及中化集团农(nóng)业(yè)业务组成，直到(dào)2022年(nián)才运行满三(sān)年。

　　先正(zhèng)达集团控股股东为(wèi)农化公司，农化公司由中(zhōng)国中化通(tōng)过(guò)其全(quán)资子公司中国(guó)化工间接(jiē)全资持有，实际控制人系国务院(yuàn)国资委(wěi)。集(jí)团旗下(xià)现分四个业(yè)务(wù)单元：总(zǒng)部位于瑞士巴塞尔的(de)先(xiān)正达植保、总部位(wèi)于美国芝(zhī)加哥的先正达种子、总部(bù)位于以色列的安道麦以及(jí)先正达集(jí)团中国(guó)。业务主要分布在(zài)北美洲(zhōu)、拉(lā)丁(dīng)美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地区、中(zhōng)国及除中国以外的亚太(tài)地区。

　　先正达集团主营业(yè)务涵盖植物保护、种(zhǒng)子(zi)、作(zuò)物营养(yǎng)产(chǎn)品的(de)研发、生产与(yǔ)销(xiāo)售(shòu)，并从事现代(dài)农(nóng)业服务。招股书称，2021年(nián)先正(zhèng)达集(jí)团在全球(qiú)植保行(xíng)业排名(míng)第一、种子行业排名第三；在中国植保(bǎo)行业排(pái)名第一、种子行业(yè)排名(míng)第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年(nián)，先正达分别实(shí)现营(yíng)业主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补收(shōu)入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿(yì)元，同(tóng)期归母净(jìng)利润(rùn)分别为45.39亿(yì)元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正达集(jí)团资(zī)产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率(lǜ)（合(hé)并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处(chù)

　　虽(suī)然先正达背景雄厚，但是先正达自身质(zhì)地也有让人忧虑(lǜ)之(zhī)处。

　　先(xiān)正达的上会稿显示其商(shāng)誉账(zhàng)面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司(sī)商(shāng)誉账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿(yì)元，与(yǔ)此同时公司(sī)归属于母公司股东(dōng)权(quán)益(yì)合计的金(jīn)额(é)分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后的归属于母公司股东权益合计的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交(jiāo)所在问(wèn)询(xún)函中要求先正达就可能(néng)面临的商誉(yù)减值(zhí)风险(xiǎn)对(duì)公(gōng)司财务状(zhuàng)况的进一步影响进行风险提示(shì)。

　　对此，先正达回(huí)复称，尽管报告期内公司未对商誉计提(tí)减值，但如果被收购公司(sī)未来运营状(zhuàng)况未能(néng)达到预期，公司可能面临商(shāng)誉减值的(de)风险(xiǎn)，建议投资者充分(fēn)关注商誉减值的风险。

　　先正达(dá)之前计(jì)划募资650亿元

　　先正达(dá)在(zài)被(bèi)科创板终止前，是科创板现存排队(duì)企业中最为(wèi)“老资(zī)格”的企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申(shēn)请科创板上市。当年9月，因发行上市(shì)申请文件(jiàn)中(zhōng)记载的财(cái)务(wù)资料已过(guò)有效(xiào)期，需要补充提交，上交所(suǒ)中(zhōng)止其发行上(shàng)市审核；随后的10月，上(shàng)交所恢复其发行(xíng)上市(shì)审核。

　　值得注意的是，先正(zhèng)达之前计(jì)划(huà)募资650亿元，若能(néng)成功上市(shì)，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场(chǎng)前四。前三名分(fēn)别是，农业银(yín)行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此(cǐ)规模的(de)募资规模，先正达主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补表示，130亿(yì)元(yuán)将用(yòng)于尖端农业科技研发的(de)费用(yòng)和储(chǔ)备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿元用于(yú)扩展(zhǎn)现代农业技术服(fú)务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并(bìng)购项目，剩余195亿元(yuán)用(yòng)于偿还集团(tuán)的长期债务。

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