今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗美(měi)国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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