本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除了(le)继(jì)续降低投(tóu)资者门(mé广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区n)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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