今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设(sh广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？è)备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出(chū)现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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