券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季(jì)度(dù)表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个(gè)交易(yì)日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分(f双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包(bāo)括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年(niá双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖n)一(yī)季度(dù)同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券(quàn)营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀(shā)入营收(shōu)排名前十(shí)，其一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券(quàn)一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使(shǐ)利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的(de)研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因(yīn)素(sù)，一(yī)季(jì)度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融(róng)投(tóu)资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲(chōng)击(jī)大的(de)公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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