公募(mù)基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持(chí)有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年(nián)一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了(le)不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个股方面(miàn)，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式出色(sè)、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资(zī)很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明自(zì)己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级目(mù)标，可积累性大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思就是(shì)这一目(mù)标的最重要保障，选择(zé)一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大的基金(jīn)，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行(xíng)正常(cháng)化(huà)需(xū)要一个(gè)过程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在(zài)微(wēi)观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到很多公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合(hé)同约定(dìng)较(jiào)高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产业链