全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗rong>桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美(m俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ěi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策。

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