今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理(lǐ)的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务(wù)的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(p鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别íng)，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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