北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多(duō)投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的(de)研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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