衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台(tái)新近发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密问缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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