大家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了(le)明(míng)显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增(z没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ēng)加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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