近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热(rè)门主线的中特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动央国(guó)企上市(shì)公(gōng)司价(jià)值重估，同(tóng)时，其(qí)也催(cuī)化(huà)多个(gè)相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部(bù)轮(lún)动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期(qī)也有(yǒu)所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持(chí)，不过(guò)，具体个戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班股(gǔ)方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的(de)估(gū)值(zhí)修(xiū)复仍(réng)在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预(yù)期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并(bìn戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班g)有望(wàng)持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通信。

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