本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证5吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗0成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从(c吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗óng)中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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