在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思(kē)高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石(shí妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思)墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电(diàn)需求，每年到了(le)第(dì)二季度(dù)开始后才爆妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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