来源(yuán)：海通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中(zhōng)央政治局4月(yuè)28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形势和经济工作(zuò)。今年以来，经(jīng)济增长好于预期(qī)。不过当前经济恢(huī)复性好转，内生动(dòng)力(lì)还不强，需求仍然(rán)不足。所以，稳增长基(jī)调延续，短期政策(cè)不太可(kě)能转向(xiàng)收紧(jǐn)，但是面对高(gāo)质量发展要求，也没增(zēng)量刺激政策。未来(lái)扩大(dà)需求主要依靠自(zì)发(fā)修复消费，主动稳定投(tóu)资。此外(wài)，产业政策方面强调“实(shí)体(tǐ)经济”支撑(chēng)，防风险仍然是(shì)重(zhòng)点任(rèn)务。整(zhěng)体看(kàn)，二季(jì)度经济修复(fù)速度(dù)或将放缓，政(zhèng)策相对克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会(huì)议首先强(qiáng)调(diào)了(le)今(jīn)年(nián)的成绩，即“经济增长好于预期(qī)”，“市场需求逐步恢复，经(jīng)济(jì)发(fā)展呈(chéng)现回(huí)升向好(hǎo)态势”。从一(yī)季度公布的(de)数据看，确实好于(yú)去(qù)年四季度时的预期。但随后会议也提到(dào)“经济(jì)运行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足”。这(zhè)也(yě)使得经(jīng)济转型升级(jí)面临新的(de)阻力(lì)，推(tuī)动高质(zhì)量(liàng)发展仍(réng)需要克服不少困难挑战。

　　我们的理解(jiě)是，一季(jì)度GDP同(tóng)比增(zēng)速为4.5％，相(xiāng)比(bǐ)去年四季度有明(míng)显改(gǎi)善，但(dàn)距离疫情之前(qián)2019年的6％附近(jìn)的(de)增速，还有(yǒu)较大的(de)差距(jù)。所以，经济仍(réng)需(xū)政策(cè)呵护。尤其(qí)是一季度降准后，就(jiù)业猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方压力(lì)仍然(rán)存在，我们认为政(zhèng)策短期不会转向收紧。“恢复和扩大需求”是(shì)当前(qián)经济持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所(suǒ)在。

　　2

　　稳增长：也没增(zēng)量刺激

　　面对高质(zhì)量的(de)发展(zhǎn)要求，会议(yì)强(qiáng)调经济(jì)要(yào)实现(xiàn)“质(zhì)的(de)有效提升”和(hé)“量的合理增(zēng)长”。这一(yī)点和去年经(jīng)济工作(zuò)会(huì)议精神一致。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着稳增长不会通(tōng)过强刺激的方式，而是(shì)统筹(chóu)推(tuī)动“经(jīng)济运行持续好转”、“内生动力持(chí)续(xù)增强”、“社会(huì)预期持(chí)续(xù)改善”、“风险隐患持续化(huà)解(jiě)”。

　　对于稳(wěn)增长的方式，会议要求(qiú)“把发挥(huī)政(zhèng)策效力和激(jī)发经营主体活力结合起(qǐ)来”。我们的理解是，下一阶段更多通(tōng)过激(jī)发市场化的力量去推动(dòng)经济修(xiū)复，通过(guò)改革(gé)开放的(de)方式(shì)激发高质量(liàng)的(de)增长。所以会议指(zhǐ)出，要坚持“两个(gè)毫不(bù)动(dòng)摇”，破(pò)除(chú)影响(xiǎng)各类所有制企(qǐ)业公平(píng)竞争(zhēng)、共同发展的法律法(fǎ)规障碍(ài)和隐性壁垒(lěi)。各(gè)类企业(yè)都要依(yī)法(fǎ)合规经营。要(yào)下(xià)决心从根本上解决企(qǐ)业账款拖欠问题(tí)。总(zǒng)体而言，政(zhèng)策(cè)刺激(jī)空(kōng)间有限，主要还是以提振信心(xīn)和预期、激(jī)发活力为主(zhǔ)要手段，让经济(jì)自发的内生修复(fù)。

　　3

　　扩需求：自发修复消费(fèi)，主动稳定投资

　　会议提出，积极的财政政策要“加(jiā)力提效”，稳健的货币政(zhèng)策要“精(jīng)准有力”，延续了去(qù)年12月会议的表述。对于政策的(de)要求，本次(cì)会议强调“形成扩大需求(qiú)的合力”，而(ér)去(qù)年12月会议的相关(guān)表述是“加强(qiáng)各类(lèi)政(zhèng)策(cè)协调配合(hé)”，这说明扩(kuò)大需(xū)求是未来(lái)的政(zhèng)策(cè)重心。

　　一方(fāng)面，自发(fā)修复消费。“要多渠道增加城乡居民(mín)收(shōu)入，改善消费环境，促进文化(huà)旅游等(děng)服(fú)务消(xiāo)费”。提高(gāo)消费，主要还是靠居(jū)民劳动收入的自然修复。另(lìng)一(yī)方面，主(zhǔ)动稳定投资。尤其是基建(jiàn)投资(zī)，是政府主动稳增长的(de)重(zhòng)点。会议(yì)提(tí)到，在超大特大城市积极(jí)稳步推(tuī)进城中(zhōng)村(cūn)改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设。

　　此 外， 会议强调，要把吸引外(wài)商投资(zī)放在更加重要的位置，稳住外贸(mào)外(wài)资基本盘。要支持有条(tiáo)件(jiàn)的自(zì)贸试验区和(hé)自(zì)由(yóu)贸易港对接国(guó)际高标(biāo)准经贸规(guī)则，开展改革开放先行先试(shì)。

　　4

　　产(chǎn)业发展：看(kàn)重实体经济

　　会议强调，加快建设(shè)现(xiàn)代化产业体系要以“实(shí)体(tǐ)经济”为支撑。我(wǒ)们的理解(jiě)是，产(chǎn)业政策的重点是“实体经济”，这里的(de)实体经(jīng)济并不是整个GDP，而是(shì)和“虚(xū)拟经济(jì)”相(xiāng)对应的。

　　会(huì)议(yì)明(míng)确“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能”；“要巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造”。会议(yì)指出“要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)”，也(yě)提(tí)到了“重视(shì)防(fáng)范风(fēng)险”。我们(men)认为，人工智能发展到一定程度，监管(guǎn)措施也必然会跟(gēn)上。此外，在(zài)互联网(wǎng)领(lǐng)域，要推动平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新(xīn)。

　　5

　　防(fáng)风险也是重点

　　会议提出，“统筹做(zuò)好中小(xiǎo)银行、保(bǎo)险和(hé)信(xìn)托机构(gòu)改革化险(xiǎn)工作”；再次强调房住不炒(chǎo)，“做好保交楼、保民生、保稳定工作”；“要加强地方政府债务管(guǎn)理，严控新增隐性(xìng)债(zhài)务”。我们认(rèn)为，房(fáng)地产产业链、中(zhōng)小金融机(jī)构的风险出清(qīng)，仍(réng)是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋(qū)，地方债(zhài)务的风险也需要化(huà)解(jiě)。所(suǒ)以(yǐ)今年和去年最大的不同是疫情影响减弱，其他方面的经济问题依然是存在的。

　　整体看，二季度经济(jì)修(xiū)复速度或将(jiāng)放缓，政策(cè)相对克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方