昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人(rén)士透露，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登和(hé)众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美国债务上限达成协议，双方在可(kě)自(zì)由支(zhī)配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这(zhè)名消息(xī)人(rén)士(shì)和(hé)另(lìng)一名了解谈判情况(kuàng)的人士(shì)称，最(zuì)终可(kě)能达成的不会(huì)是(shì)一(yī)份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需要立法者花(huā)几(jǐ)天时间(jiān)撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键数(shù)字(zì)的精简协议。另一(yī)位消息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可(kě)自由支配开支的最高限额(é)，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让(ràng)议(yì)员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨(bō)款程序敲定住房和教育(yù)等类(lèi)别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示不应该削减这一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举(jǔ)行的六(liù)个月(yuè)来首次(cì)面对(duì)面(miàn)会议不太可(kě)能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的(de)任务(wù)是监(jiān)控市场形势(shì)并(bìng)及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和(hé)消费者的(de)利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球宏观(guān)经济形(xíng)势的评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了(le)油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘(pán)中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周(zhōu)四的(de)最(zuì)新(xīn)数据显示(shì)，交易员(yuán)们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某(mǒu)次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可(kě)能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代(dài)表市场认为接下来两(liǎng)次会议中美(měi)联储肯定会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显(xiǎn)示消化(huà)了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美联储加息规(guī)模(mó)通常都是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代表(biǎo)6月(yuè)加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球(qiú)第(dì)九家市值突(tū)破1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英特尔的(de)市(shì)值。英伟达创美股(gǔ)史上(shàng)最大单(dān)日市值(zhí)增长规(guī)模，一日的(de)市(shì)值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股(gǔ)收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟(wěi)达数据中心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在(zài)于——展望(wàng)未来，英伟达(dá)预计第(dì)二财季(jì)营收(shōu)将达到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极(jí)度积极的(de)展望表明(míng)，英伟达(dá)从全球企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的(de)人(rén)工智能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练(liàn)和运(yùn)行(xíng)机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创(中国有几个党派，中国有几个党派组织chuàng)下近半(bàn)年或半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至(zhì)5月25日(rì)下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次(cì)走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示，近期黑色系(xì)品(pǐn)种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务(wù)上限问题仍(réng)没有达(dá)成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下(xià)来(lái)继续加息的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品价(jià)格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投资(zī)等经济(jì)数(shù)据略低于市场(chǎng)，市场担心经济复(fù)苏的(de)后劲不(bù)足，也导致与国(guó)内经中国有几个党派，中国有几个党派组织济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面(miàn)也(yě)并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不(bù)及预期以及(jí)原料成本持续下移导致钢价(jià)下方支(zhī)撑(chēng)走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需(xū)求乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材(cái)价格(gé)不断下探(tàn)寻底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业研究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对记者表示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材(cái)下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢(huī)复距离此前预期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年(nián)年初以(yǐ)来市(shì)场(chǎng)对下(xià)游需求的乐观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供(gōng)需(xū)阶段(duàn)性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进(jìn)口规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半年的粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策也(yě)进(jìn)一步压低(dī)了(le)钢铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种周(zhōu)度(dù)表(biǎo)观消(xiāo)费量(liàng)均(jūn)值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前(qián)钢材市场面临的问题(tí)来看，方正中期期货研(yán)究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有以下(xià)三个方面(miàn)的(de)问题(tí)：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策(cè)刺(cì)激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交易(yì)未(wèi)能(néng)如期出现，但国内市场利空在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空可(kě)能(néng)来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供(gōng)应压力会明显增加(jiā)，产(chǎn)量(liàng)也面临继续压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政(zhèng)策不(bù)及(jí)预期(qī)后，国内下(xià)一个(gè)相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半(bàn)年(nián)度经(jīng)济(jì)数(shù)据公(gōng)布后，在此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤(méi)供(gōng)应(yīng)及铁(tiě)矿石非主流(liú)矿发(fā)货(huò)均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下降(jiàng)并(bìng)不明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢(gāng)价(jià)形成一定支(zhī)撑(chēng)；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的减(jiǎn)产行动，从而(ér)改善市场对(duì)于(yú)后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市场供需格(gé)局(jú)，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负(fù)向循环，或将令(lìng)铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系(xì)商品(pǐn)价格惯(guàn)性下(xià)跌(diē)趋(qū)势短暂延(yán)续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下探之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前(qián)回归(guī)2020年(nián)疫(yì)情(qíng)初期的价格区间(jiān)有利于行业供需(xū)加快调(diào)整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材(cái)社(shè)会库存较近(jìn)年同期(qī)偏低(dī)、6月(yuè)份之后来(lái)自(zì)政策面和市场中国有几个党派，中国有几个党派组织力(lì)量(liàng)的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策(cè)效果或(huò)将在下半年显现、国际(jì)局(jú)势缓和以及国内(nèi)外价差有利(lì)于钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难(nán)以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高(gāo)水平，但(dàn)中期反弹依然(rán)有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也(yě)表示，当(dāng)前(qián)钢铁产业链(liàn)库存整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后续(xù)进入减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低(dī)价可能(néng)会刺激补库(kù)，并带(dài)动行情(qíng)出现阶段反弹。

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