文/解运亮博(bó)士信达证券首席宏观分析师(shī)

　　核心观点

　　第(dì)一，纵观(guān)4月政(zhèng)治局(jú)会议(yì)通稿，一个(gè)整体印象是(shì)会议精神超(chāo)出市场预期。

　　第(dì)二(èr)，在“三重压力”提出时(shí)隔一年(nián)零四个月之(zhī)后，中央提出最新判断，“三(sān)重压力”得(dé)到(dào)缓解。

　　第(dì)三，会议冲淡了市(shì)场对于稳增长(zhǎng)力度可(kě)能减弱(ruò)的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩(kuò)大需求是当前(qián)经济持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积极部署，对社(shè)会各界的(de)关(guān)切(qiè)都做(zuò)了积极(jí)回应，半导体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一(yī)路等(děng)领域都(dōu)看到(dào)了(le)利好(hǎo)。

　　第六，会(huì)议专门提到，在超大特(tè)大城(chéng)市积极稳步推(tuī)进(jìn)城中(zhōng)村改造(zào)和“平(píng)急两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施建设，可能带(dài)来(lái)经济新的增长点，值得(dé)高度重(zhòng)视。

　　第七，所有这(zhè)些变(biàn)化，背后(hòu)都反映出(chū)整体(tǐ)经济工作思路(lù)已经(jīng)发生了大变化。为市场(chǎng)主体做好服(fú)务，以发展经济为己任(rèn)，这可能是4月份政治(zhì)局会议向(xiàng)市场(chǎng)释放的深刻信(xìn)号。

　　风险(xiǎn)因(yīn)素：国内政策落地不(bù)及预期，国际政(zhèng)治局势演变超预期(qī)

　　正文(wén)

　　第(dì)一，纵观(guān)4月政(zhèng)治局(jú)会议通稿，一个(gè)整体印象是会议精神超出市场预期。每年4月份的政治局会议，在(zài)经济(jì)工作领(lǐng)域，重要性可能(néng)仅次于几个月前的中央(yāng)经济工(gōng)作(zuò)会(huì)议。原因也(yě)简(jiǎn)单，如果说中央经(jīng)济工作(zuò)会议确(què)定了此后(hòu)一年的政策导向，那么(me)4月(yuè)份会议就确定(dìng)了未来8个月的政策导(dǎo)向(xiàng)。今年4月的政(zhèng)治(zhì)局会议，在方方面面(miàn)都体现出对(duì)经济的呵护和支持，既好于往年同期，也超出市场预(yù)期。

　　第二，在(zài)“三重压力(lì)”提出时隔(gé)一(yī)年零四个月之后，中央提出最(zuì)新(xīn)判断(duàn)，“三重(zhòng)压力”得到缓解。2021年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会议(yì)提出，中(zhōng)国(guó)经济(jì)面临需(xū)求收(shōu)缩、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三重(zhòng)压力(lì)，整个(gè)2022年，三重压力徘徊不去。去年底疫(yì)情防(fáng)控政策优化至今，中央指出“我(wǒ)国疫情防控取得重大决定性胜(shèng)利”，“经济(jì)社会全面恢复常态(tài)化运(yùn)行(xíng)”。今年一季(jì)度经济(jì)增(zēng)长大幅好于预期，“五一(yī)”旅游出行远超2019年同期水平，都(dōu)体(tǐ)现出(chū)经济社会常态(tài)化运行中的强大修复动能(néng)。“三重压(yā)力”得到缓解，反(fǎn)映(yìng)了疫(yì)后(hòu)中国经济修复的巨大成(chéng)效(xiào)。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场(chǎng)对(duì)于稳(wěn)增长力(lì)度可能减(jiǎn)弱的担(dān)忧。4月会议对经济面临(lín)问题的定性是“当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢(huī)复(fù)性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需(xū)求仍(réng)然不足，经济转(zhuǎn)型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服(fú)不少困难(nán)挑战。” 问题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对策。2019年4月(yuè)，问题定性是(shì)“更多(duō)是结(jié)构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳增长(zhǎng)压力较(jiào)小的窗口(kǒu)期”。这(zhè)两次会(huì)议之后(hòu)，稳(wěn)增(zēng)长力度都(dōu)有回收。今年一(yī)季度经(jīng)济(jì)增长超(chāo)预期，市场又出(chū)现(xiàn)了对(duì)后续稳(wěn)增长力度减弱的担忧。但从这次中央对问题的定性看，经(jīng)济内(nèi)生动(dòng)力仍需(xū)增强，需(xū)求(qiú)仍需扩(kuò)大，这就(jiù)意味着稳增(zēng)长力度可(kě)能不但不(bù)会减弱，还(hái)要有针(zhēn)对(duì)性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧(yōu)。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复(fù)和扩(kuò)大需(xū)求(qiú)是当前经济持(chí)续回(huí)升向(莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱xiàng)好的关(guān)键所在(zài)”。会(huì)议提出“四个持续”，即“推动经济运行(xíng)持续(xù)好转(zhuǎn)、内生动力持(chí)续增强、社会预期持续(xù)改善、风险(xiǎn)隐患持续化解”。会议还提(tí)到(dào)一个(gè)词“乘(chéng)势(shì)而上”，表(biǎo)明(míng)我们(men)不(bù)会因为一季度(dù)经济(jì)的良好开局(jú)而就此(cǐ)满足(zú)，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上(shàng)”。而要实(shí)现(xiàn)“四个持续”和“乘(chéng)势而上(shàng)”，具体(tǐ)抓(zhuā)手就(jiù)是“恢复和扩大(dà)需求”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面工作(zuò)都做了(le)积极部署(shǔ)，对社会(huì)各界的(de)关切都做了积极回(huí)应，半导体(tǐ)、新(xīn)能源、人工智能、平台(tái)企业、消费、投资(zī)、一带一路等领(lǐng)域都(dōu)看到(dào)了(le)利好(hǎo)。

　　——半导体。会议(yì)提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大(dà)新动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提(tí)出“要巩固(gù)和扩大(dà)新能源(yuán)汽车发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网(wǎng)改造”。这表(biǎo)明，对新能源产(chǎn)业的扶持(chí)仍会继续，专(zhuān)门提到的充电桩、储能、配套电网，都是新能(néng)源产业相对的短板，也(yě)有望是未来重点发力的方向(xiàng)。

　　——人(rén)工(gōng)智能。会议提出“要重(zhòng)视通用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创(chuàng)新(xīn)生态，重视(shì)防范风(fēng)险(xiǎn)”。首提(tí)人工智能，市场热度较高的方向(xiàng)，中(zhōng)央高度重视，行稳方能(néng)致远。

　　——平台企业(yè)。会议提(tí)出“要推动(dòng)平台企业规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创新(xīn)”。对平台企业(yè)的支(zhī)持力(lì)度进一步(bù)加大，去年12月中(zhōng)央经济工(gōng)作会议提的(de)是“支(zhī)持平台(tái)企业在引领发展、创造就业(yè)、国(guó)际竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部(bù)平(píng)台企(qǐ)业探索创新(xīn)”。

　　——消费。会(huì)议提出(chū)“要多渠道增加城乡(xiāng)居(jū)民收入，改善消费环境，促进文化(huà)旅游(yóu)等服务消(xiāo)费”。今年一季(jì)度(dù)社会消费品(pǐn)零售(shòu)累计(jì)增长5.8％，好于市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费(fèi)更是热度高，而中央(yāng)精神是(shì)继(jì)续呵护和促进消费(fèi)增长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出“要(yào)发挥好政府投资和政(zhèng)策激(jī)励的引导(dǎo)作(zuò)用，有效带(dài)动激(jī)发民间投资”。今年一季度，民间投资(zī)累计(jì)增速(sù)只有(yǒu)0.6％，低于全部(bù)固定资产投资增速4.5个百(bǎi)分点，民间投资(zī)仍是投资中的(de)薄弱环(huán)节。这次会议专(zhuān)门提(tí)出“有效带动激发民间投(tóu)资”，未来可(kě)能会有相应(yīng)政策发力。

　　——一带一路。会议提(tí)出“要把吸引外商投(tóu)资放在更加重(zhòng)要的位置，稳(wěn)住(zhù)外贸外资(zī)基本盘。要支持(chí)有条件(jiàn)的自贸试验区和自由贸(mào)易港(gǎng)对接国(guó)际(jì)高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则(zé)，开展改革开放(fàng)先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验(yàn)区(qū)及海南自由贸易港。在新一(yī)轮对外开放(fàng)先行先试中，“一带一(yī)路”沿线国家可能是开放和合作的(de)重点方向。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在(zài)超大(dà)特(tè)大城市积(jī)极稳步(bù)推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公(gōng)共基础(chǔ)设施建设，可(kě)能带来经济新的增长(zhǎng)点，值(zhí)得高度重(zhòng)视。根据《国务(wù)院(yuàn)关于调整(zhěng)城(chéng)市规(guī)模划分标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城区(qū)常住人口500万以上(shàng)1000万以下的(de)城市为特(tè)大(dà)城市(shì)，城(chéng)区常住人(rén)口1000万(wàn)以上(shàng)的城(chéng)市为超(chāo)大城(chéng)市(shì)。目前，超大城市包括(kuò)上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津(jīn)7城，特大城(chéng)市包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京(jīng)、沈(shěn)阳、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大(dà)连14城(chéng)。“平急两用(yòng)”设施(shī)指平(píng)时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立即转换为应(yīng)急(jí)场所的设(shè)施，能够有(yǒu)效补齐大城(chéng)市应(yīng)急能(néng)力建设短板，同(tóng)时提升(shēng)大城市山区(qū)旅游居住(zhù)品质，助(zhù)力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大(dà)城市发展和安全。“平急两用(yòng)”设施(shī)建(jiàn)设，涉(shè)及建设改造(zào)一批“平急两用(yòng)”的民(mín)宿(sù)和酒店(diàn)、储备一批(pī)单体大型方舱医院(yuàn)、升(shēng)级一批应急(jí)医疗服(fú)务点(diǎn)等。21个超大特大(dà)城市的城中村改(gǎi)造和“平急两用”设施建设，不(bù)仅对房(fáng)地产投资，乃至对整体固定资产投资，都有望带来新(xīn)的增长点。莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱p>

　　第七(qī)，所有这些变化，背后都反映出(chū)整体经济工(gōng)作思(sī)路已经发生了大变化。过去几年(nián)很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击资(zī)本无(wú)序扩张(zhāng)、治(zhì)理教(jiào)培互联网等，初衷(zhōng)是(shì)好的(de)，也取得了重大成效，但客(kè)观上(shàng)也(yě)一定程度上影响了市场的预期(qī)。此(cǐ)前，中(zhōng)央已经明(míng)确表示，要慎重出台收缩性政策，从这次(cì)4月份会议看，这个(gè)要(yào)求已经落到了实处，没有(yǒu)收(shōu)缩性政策，各项政策都是呵护(hù)和支持经济的。近期，淄博烧(shāo)烤火(huǒ)出圈(quān)，淄博(bó)市政府受到了全国(guó)人民的大力点赞，大家都看到了淄博市政府在搞好(hǎo)营(yíng)商环境、促进经(jīng)济增长上的努力。而从(cóng)4月份政治局(jú)会议看，淄博市(shì)政府(fǔ)可能只是一个(gè)缩影，整(zhěng)体经济工作(zuò)思路都在发生大变化，为市场主体做好(hǎo)服务，以(yǐ)发(fā)展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月(yuè)份政(zhèng)治局会议(yì)向市(shì)场释放的(de)深(shēn)刻信号。

　　逐句(jù)解读(dú)

　　中(zhōng)共(gòng)中央(yāng)政治局4月28日(rì)召开会(huì)议，分(fēn)析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持(chí)会(huì)议。（每年4月份的政治局会议(yì)，在经济工(gōng)作(zuò)领域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅次(cì)于几(jǐ)个月(yuè)前的中央经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议(yì)。原因也简(jiǎn)单，如果说(shuō)中央经济(jì)工作会议确定了此后一年(nián)的政策导向，那么4月(yuè)份会议就确定(dìng)了(le)未来(lái)8个月的政策(cè)导(dǎo)向(xiàng)。）

　　会(huì)议认为，今年以来，在(zài)以习近平同志为(wèi)核心的党中央坚强(qiáng)领导下，各地(dì)区各(gè)部门更(gèng)好统筹国内(nèi)国际两个大局(jú)，更(gèng)好统筹(chóu)疫情防控和经济社会发展(zhǎn)，更(gèng)好统(tǒng)筹发展和(hé)安全，我国疫情防控取(qǔ)得(dé)重(zhòng)大决定性胜(shèng)利(lì)（全国政协委员、中(zhōng)国疾病(bìng)预防控制中(zhōng)心流行病学首(shǒu)席专家吴尊友日前表示(shì)，新冠病毒在未(wèi)来出现地方性(xìng)流行或者散发(fā)可能性比较大，再(zài)出现较(jiào)大(dà)规(guī)模流行的可能性较小。），经济社(shè)会全面恢(huī)复常态化运(yùn)行（今年“五一”旅(lǚ)游出行(xíng)，已经远超2019年同期水平，体现(xiàn)出经(jīng)济社会(huì)常态(tài)化运行中的巨(jù)大消费动能），宏观政策靠(kào)前协同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三重(zhòng)压力(lì)得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预(yù)期(qī)，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经济运(yùn)行(xíng)实现良好开(kāi)局。（“三(sān)重压力(lì)”首次提出(chū)，是在2021年12月(yuè)中央经济工(gōng)作会议(yì)上。时隔一年零四个(gè)月之后(hòu)，疫(yì)情影响逐步减弱(ruò)之下，“三重(zhòng)压(yā)力(lì)”得到缓解(jiě)。）

　　会议指出，当前(qián)我国经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢(huī)复性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质(zhì)量(liàng)发展仍需要克服不少困(kùn)难挑战。（这一段是(shì)对当前经(jīng)济中面临(lín)的问(wèn)题的定性，问(wèn)题决定对策，有什(shén)么样的问题，就有什么样的对(duì)策，对问题的定性非(fēi)常重(zhòng)要。2019年4月，问题定(dìng)性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳增长力度都有回收(shōu)。今年一季度经济(jì)增(zēng)长超预(yù)期，市场又出现了对后续(xù)稳增(zēng)长力度(dù)减弱的担忧。但从(cóng)这次中(zhōng)央对问题的定性看，经济内生动力(lì)仍需增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着稳(wěn)增长力度不但不会减弱(ruò)，还要有针对性(xìng)地(dì)加(jiā)大(dà)。这就冲(chōng)淡了(le)市场的一大担(dān)忧。）

　　会议(yì)强(qiáng)调，要深入开(kāi)展学习(xí)贯彻习近平(píng)新时代中国特色社会主(zhǔ)义思想主题教育(yù)，认(rèn)真落实中央经(jīng)济工作会议精(jīng)神(shén)，坚持稳中求进工作总基(jī)调，完整(zhěng)、准(zhǔn)确、全面(miàn)贯彻新(xīn)发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念(niàn)，加快构建新发(fā)展格局，全面深化改(gǎi)革开放，把发挥政策效力(lì)和激(jī)发经营主体活力结合起来，形成推动高(gāo)质量发展的强大动(dòng)力，统筹推动(dòng)经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)、内生动力持续增强、社会预(yù)期(qī)持(chí)续改善、风险隐患持续化解（提(tí)出四个“持续”，其实(shí)现有(yǒu)赖于稳增长政策持续发力），乘势而上(shàng)（这个词表明我们不会因(yīn)为一季(jì)度经(jīng)济(jì)的良好(hǎo)开局而就此(cǐ)满足，而(ér)是继(jì)续努力，“乘势而(ér)上”。），推动经济实现质的有效提升和量的合理(lǐ)增长。

　　会议指出，要(yào)加快建设以实(shí)体(tǐ)经(jīng)济为支撑的现(xiàn)代化产业体系，既要(yào)逆势而上，在短板领域(yù)加(jiā)快突破，也要顺势而莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱为(wèi)，在优势领域做大做强。要(yào)夯实科(kē)技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能（或利好(hǎo)半导体）。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设和配套(tào)电网改(gǎi)造（对新能源产(chǎn)业(yè)的扶持仍会继续，专门(mén)提到的充电(diàn)桩(zhuāng)、储能、配套(tào)电网，都是(shì)新能源产业相对(duì)的短板，也是未来(lái)重(zhòng)点发力的方向）。要重视通用人工(gōng)智能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视(shì)防范风(fēng)险(xiǎn)（首提人工(gōng)智能，市场热度极高的(de)方(fāng)向，中(zhōng)央(yāng)高度(dù)重视，行稳方能(néng)致(zhì)远）。

　　会议强调，恢复(fù)和扩大(dà)需(xū)求是当前经济持续回升(shēng)向(xiàng)好的关键(jiàn)所在。积(jī)极的财政政策(cè)要加力(lì)提效，稳健的货(huò)币政策要精准有力，形(xíng)成扩大(dà)需求的(de)合力。要多渠道增加城乡居(jū)民(mín)收入，改善(shàn)消费环境，促(cù)进文化旅游等服务消费（今(jīn)年一(yī)季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅消费更是热度高，而中央精神是继续呵护和(hé)促进消费增长）。要发挥好政府投(tóu)资(zī)和政策激励的(de)引(yǐn)导(dǎo)作(zuò)用，有效带(dài)动激发民(mín)间(jiān)投(tóu)资（今年一季(jì)度，民间投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固定(dìng)资产投资增(zēng)速4.5个百分(fēn)点(diǎn)，民间投(tóu)资仍是投资(zī)中的(de)薄弱环节(jié)。这次会议专门(mén)提出“有效带动(dòng)激(jī)发(fā)民间投(tóu)资”，未(wèi)来(lái)可能会有相应政策发力）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所(suǒ)有制企业公平竞争、共(gòng)同(tóng)发展(zhǎn)的法律法规障碍和隐性壁(bì)垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢(huī)复元(yuán)气（“两(liǎng)个毫(háo)不(bù)动(dòng)摇”，即“毫不(bù)动摇巩(gǒng)固和发展(zhǎn)公有制(zhì)经(jīng)济，毫不(bù)动摇鼓励、支持(chí)和引导(dǎo)非(fēi)公(gōng)有制经济发展”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有(yǒu)助(zhù)于进(jìn)一步解决民(mín)营(yíng)企业信心(xīn)和元气不足问题）。各类企业(yè)都要依法合(hé)规经(jīng)营。要下决心从根本上(shàng)解决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新。（对平台(tái)企(qǐ)业的支持(chí)力度进一步加大，去年(nián)12月中央(yāng)经济(jì)工作会议(yì)提的是“支持平(píng)台企业在引领发展、创造(zào)就业、国(guó)际竞争中大显身手”，这次进一步升(shēng)级为“鼓(gǔ)励头部平台企业(yè)探索创新”。）

　　会议强调(diào)，要全面深化改革、扩大高水(shuǐ)平对外开放。认真(zhēn)落实党和国家机构改革方案，推(tuī)进国家(jiā)治理体系和治理能力现(xiàn)代(dài)化。要(yào)把吸引外商投(tóu)资放在(zài)更加重要(yào)的(de)位置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要(yào)支持(chí)有条件(jiàn)的自贸试(shì)验区和(hé)自(zì)由贸易港对接(jiē)国际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开(kāi)放先(xiān)行先试。（从(cóng)2013年(nián)9月29日中国（上海）自由(yóu)贸易试验(yàn)区正式挂(guà)牌成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸试(shì)验区及海南(nán)自(zì)由贸易港。在新一(yī)轮对外开(kāi)放先行先(xiān)试中，“一带一(yī)路”沿线国(guó)家可能是开放和合(hé)作的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有(yǒu)效防范化解(jiě)重(zhòng)点领域(yù)风险(xiǎn)，统筹(chóu)做好中小银行、保险和信托机构改革(gé)化险工(gōng)作。要坚持房子是用来住的(de)、不(bù)是用来(lái)炒的(de)定位，因城施策，支持(chí)刚性(xìng)和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场平稳健康发展，推动建立(lì)房地产业发展(zhǎn)新模式。在(zài)超(chāo)大特大城市（《国务(wù)院关于调整城市规模划分(fēn)标(biāo)准的通(tōng)知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上(shàng)1000万以下(xià)的城(chéng)市为特大城(chéng)市，城(chéng)区(qū)常住(zhù)人(rén)口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大(dà)城市包括上海(hǎi)、北京(jīng)、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天津(jīn)7城，特(tè)大城市包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞、西安(ān)、杭州(zhōu)、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。）积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村(cūn)改(gǎi)造（7个超(chāo)大城(chéng)市(shì)和14个特大城市的城中村(cūn)改造，可能会给房地产带来新的增长点，有利于(yú)房地产(chǎn)市场实现平稳健康发(fā)展）和“平急两用”公共基础设施(shī)建设（“平(píng)急两用(yòng)”设施指平时(shí)用作旅游(yóu)、康养等功(gōng)能，遇重大公(gōng)共突(tū)发事件时可立即转换为应急(jí)场所的设施，能够有效补齐大城市应急能力建设(shè)短(duǎn)板，同时提升大城市山区旅游居住(zhù)品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安全。建设改造(zào)一批(pī)“平急两用”的民(mín)宿和酒店、储备一(yī)批单体大(dà)型方舱医(yī)院、升级一批应急医疗服务点，将(jiāng)对(duì)投资带来新的增长(zhǎng)点。）。规划建(jiàn)设保障性住房。要加强地方(fāng)政府债务管理，严控(kòng)新增隐性债(zhài)务。要继续抓好新冠疫情防控工(gōng)作。

　　会议(yì)强调，要(yào)切实(shí)保(bǎo)障(zhàng)和改(gǎi)善民生，强化就(jiù)业优先导(dǎo)向，扩(kuò)大高校毕(bì)业生就业(yè)渠道，稳定农民工等重点群体就业（截至(zhì)3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年(nián)失业(yè)率(lǜ)已成为当前就(jiù)业工作的重(zhòng)点。日(rì)前国办(bàn)发布《关于优(yōu)化(huà)调整稳就业政策措施(shī)全力(lì)促(cù)发展惠(huì)民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有(yǒu)企业扩大招聘规模，2023年可给予一(yī)次(cì)性增人(rén)增资(zī)，核增部(bù)分据实计入工(gōng)资总额并作为下(xià)一年度(dù)工资总额预(yù)算基数。我们预计后续青年失(shī)业(yè)率将明显下(xià)降。）。要(yào)以“时时放心不下”的(de)责任(rèn)感，持续抓好安全生产。要做好迎峰(fēng)度夏电力供应保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产(chǎn)和重要农(nóng)产品供(gōng)应(yīng)保障，全面推进(jìn)乡村(cūn)振(zhèn)兴。要加强生态环(huán)境系统(tǒng)治理。各级领导(dǎo)干部要带头(tóu)大兴调查研(yán)究(jiū)，奔(bēn)着问题去，切实帮助(zhù)企业和基层解决困难(nán)。

　　（“会议(yì)还研究了其他(tā)事项”的表述(shù)以往(wǎng)经(jīng)常(cháng)出现(xiàn)，但这次没有出现，可(kě)见这次会议(yì)是(shì)专(zhuān)门聚焦(jiāo)经(jīng)济工作的一次会议。）

　　风险因(yīn)素:

　　国内政策落地不及(jí)预期，国际政治(zhì)局势演变超预期

　　本文源自(zì)报告(gào)：《整体经济工作思路已经发(fā)生大变化——逐(zhú)句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发(fā)布时(shí)间：2023年4月29日

　　发布报告(gào)机构：信达证券研究开发中心(xīn)

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