昨天深夜，恒大(dà)突然发布(bù)公告，许(xǔ)家印被成(chéng)被执行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒(héng)大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省广州市中级人(rén)民法院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决(jué)所发出的执行通知书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广(guǎng)州市(shì)凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以及本(běn)公(gōng)司(sī)控股(gǔ)股东及执行董(dǒng)事(shì)许(xǔ)家印是该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心(xīn)于(yú)2016年(nián)12月及2020年(nián)11月(yuè)期间与相关被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒(héng)大地产(chǎn)增资(zī)人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止(zhǐ)对深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股(gǔ)份有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁申请人要(yào)求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印(yìn)履行增(zēng)资协(xié)议项(xiàng)下(xià)的回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收益。

　　根据(jù)该(gāi)执行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本(běn)公司以人民币50亿(yì)元回购(gòu)仲裁(cái)申请人持有的恒(héng)大地(dì)产股权；（3）本公(gōng)司(sī)支(zhī)付(fù)仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购(gòu)的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人民币(bì)3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日(rì)经济新闻报(bào)道，多名市(shì)场和法律(lǜ)人士称，通过仲裁和执(zhí)行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决(jué)恒大集团债务(wù)问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁(cái)和(hé)执(zhí)行通知意味着恒大集团与曾(céng)经的战略投资者(zhě)之间就回购(gòu)义务(wù)的纠纷露出了冰(bīng)山一角(jiǎo)。接下来，如(rú)果不能妥善解决(jué)被执行问(wèn)题，许家印个人很可能从而“登(dēng)上(shàng)”失(shī)信被执行人名(míng)单，被(bèi)限制高消费(fèi)，成(chéng)为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进(jìn)一步加息(xī)，美国长期通胀预期意(yì)外创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美联储理事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数据并(bìng)未让(ràng)她(tā)相信物价(jià)压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一(yī)步收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)以(yǐ)获得足够(gòu)的(de)限制性(xìng)货(huò)币(bì)政策立(lì)场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在(zài)近期美(měi)国银行倒(dào)闭的(de)影响(xiǎng)上。她表(biǎo)示：“我预(yù)计我们的政(zhèng)策(cè)利率需(xū)要在一段时间内保持足够的限(xiàn)制性，以降低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续(xù)强劲(jìn)的(de)劳动力市(shì)场。”

　　值得注意(yì)的(de)是，昨夜公布的美国消费(fèi)者(zhě)的(de)长期通胀预期在初意外加速至12年高(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新(xīn)低，反映出(chū)人们(men)对美国经(jīng)济前景的(de)担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学(xué)消费(fèi)者信心指数(shù)初(chū)值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅(fú)不(bù)及预期的(de)63，前值63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月新(xīn)低，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通胀预期方面(miàn)，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期(qī)较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注长期通胀预期，因(yīn)为该预期可(kě)能(néng)会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不下。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一(yī)度达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联储当时决(jué)定激进加息75个基点中起到了重要作(zuò)用。美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在当月起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口的新闻发布会(huì)上表示(shì)，通胀预期的(de)回升“相当引人注目(mù)”，并强调(diào)了美(měi)联储保持(chí)长(zhǎng)期通胀预期稳(wěn)定(dìng)的重要性。

　　大(dà)宗商品整体(tǐ)承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价(jià)格持续(xù)下跌，尤(yóu)其(qí)是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期(qī)银连(lián)跌(diē)三(sān)日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期(qī)货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金(jīn)期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投(tóu)资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申(shēn)请失(shī)业金人(rén)数超预期(qī)抬升，表现不佳的数(shù)据使(shǐ)得投资起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(zī)者对美国经济衰退的忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场避险情绪(xù)升(shēng)温，但(dàn)一方面(miàn)悲观的全(quán)球经济预期(qī)对大(dà)宗商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于贵(guì)金(jīn)属价格已行至年(nián)内高位(wèi)，其中(zhōng)金价更是在历史(shǐ)高(gāo)位(wèi)运行(xíng)，这使得(dé)贵(guì)金(jīn)属避险(xiǎn)配置(zhì)性价比降(jiàng)低，已(yǐ)不(bù)及同为避险资产的美元，避险资金对美元(yuán)配置(zhì)增加，贵金(jīn)属关注(zhù)度(dù)下降。此外(wài)，贵金(jīn)属的前(qián)期利好因素(sù)已被盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足(zú)，使得(dé)获利了(le)结压(yā)力也(yě)明显增加。“多(duō)重利(lì)空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步回落(luò)，但(dàn)核心CPI依(yī)然顽固，美联(lián)储官员接连发表鹰派言论，表示货币(bì)政策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要时间，年内(nèi)没有降息的理由，扭(niǔ)转了市场(chǎng)对美联储可能很(hěn)快(kuài)开始(shǐ)降息的预期，从而推动(dòng)美(měi)元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白(bái)银承(chéng)压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金(jīn)属价格仍将(jiāng)维持(chí)偏(piān)强(qiáng)格局(jú)。当前国际货币体(tǐ)系表现出去美(měi)元(yuán)化的运行趋势，美元在各国国际储备(bèi)中的权重下降(jiàng)，央行为了(le)平衡(héng)储备资产配置，黄(huáng)金是(shì)重(zhòng)要(yào)的(de)选项，这对黄金的实物需(xū)求有非常积极的(de)推动(dòng)作用。此外(wài)，当前全球宏(hóng)观经济前景不乐(lè)观(guān)，避险配置将增加，这也对贵金属(shǔ)价格(gé)形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市场(chǎng)就年内美元货币政(zhèng)策预(yù)期有较大分歧，但持续相对高利(lì)率的环(huán)境下(xià)，美国的经(jīng)济及(jí)金融领域的压力(lì)必然逐步增加(jiā)，这从(cóng)今(jīn)年美国银行业风险事(shì)件(jiàn)上(shàng)可见一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预(yù)期终(zhōng)将收敛，收敛情(qíng)况(kuàng)会对贵金属价格产生一(yī)定影响，需持(chí)续(xù)关(guān)注美(měi)联储货币政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策和避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，当前由于(yú)美国核心通胀依然(rán)较高，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属带来压(yā)力(lì)。”程(chéng)伟(wěi)分(fēn)析称(chēng)。

　　一德(dé)期货(huò)贵金属分析师(shī)张(zhāng)晨表示，对(duì)比2011年美国主权债务危(wēi)机时期的(de)各环节重要(yào)时间节点，在(zài)当前(qián)距离可能最早将于6月(yuè)初(chū)到来的(de)“大限日”仅半(bàn)月有余的有限时间里，两党谈(tán)判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至5月(yuè)最(zuì)后一周前仍未能取得进展(zhǎn)，进而重演(yǎn)2011年无法在(zài)截止日前形(xíng)成(chéng)正式法案进而导致评级下调情形(xíng)出现(xiàn)，将会对(duì)市场形成较大冲(chōng)击。而(ér)在此之前，避险情绪升温可能令(lìng)美(měi)债、美元和(hé)黄金(jīn)表现强(qiáng)于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强(qiáng)，因(yīn)此其(qí)对(duì)经济衰退预(yù)期更为敏感，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并(bìng)不十(shí)分乐观，近日(rì)公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激发了市场再度对经济展望担忧的(de)交易动机，而在此(cǐ)过程(chéng)中，白银(yín)以及铜等此前(qián)相对高(gāo)位的品种(zhǒng)受(shòu)到(dào)“狙击”。“白(bái)银工(gōng)业属(shǔ)性相较(jiào)于黄金更强(qiáng)，且价格弹性也更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的(de)情况下(xià)，白银价格受到的拖累更(gèng)为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济展(zhǎn)望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白银在此过程(chéng)中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就大方(fāng)向而言(yán)，白银仍将逐步趋同于黄金走势(shì)。而美(měi)联储(chǔ)目(mù)前(qián)在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐(zhú)渐暂停(tíng)加息(xī)动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步(bù)增强，叠(dié)加目前市(shì)场对于未来(lái)经济展望存在较(jiào)大担忧，在(zài)这样的背景下(xià)，黄金仍值得配置。而白银(yín)价格虽然可(kě)能会由于工(gōng)业品(pǐn)相对(duì)疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局(jú)，但(dàn)整体而言，呈现出(chū)持续大幅(fú)走弱的概率并不大。后(hòu)市需要(yào)关注美联储(chǔ)货币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银行业风(fēng)险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持续发(fā)酵(jiào)。同时，国内工业品在(zài)价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而被提振，那(nà)么对于白银而言也是(shì)相(xiāng)对有利的因素。

　　“当(dāng)前白(bái)银供需缺口(kǒu)扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基(jī)本面偏(piān)紧格局使得白银在上(shàng)涨阶(jiē)段(duàn)动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了美元指数以外，还(hái)需关注国内经济数据的好坏，包(bāo)括下周即将公布的4月固定资产(chǎn)投(tóu)资、工业(yè)增加值和(hé)消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删(shān)减）

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