近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对(duì)外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者(zhě)整(zhěng)理公(gōng)开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的(de)战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四(sì)个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型(xíng)变更(gèng)为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网上(shàng)看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内处(chù)于快速发展阶(jiē)段，表现形式(shì)丰(fēng)富多(duō)样(yàng)，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很(hěn)突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个(gè)人(rén)认为(wèi)，出于节目效果可能需(xū)要张狂和(hé)外向一(yī)些，但(dàn)公(gōng)众(zhòng)场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实(shí)不(bù)该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可能没(méi)有进(jìn)行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大(dà)股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联(lián)合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节(jié)目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国(guó)内(nèi)的发展历程要短得多(duō)也(yě)快得多(duō)。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频(pín)频占据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络(luò)热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子(zi)创投(tóu)、合(hé)一集团(tuán)投了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家(jiā)独(dú)大”的趋(qū)势，除斩2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化外(wài)，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂(chǎng)牌(pái)融资(zī)轮次(cì)都仅有一(yī)两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前。同时(shí)，资本对(duì)脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香(xiāng)。其核(hé)心原因(yīn)在于，资本的投资逻(luó)辑天(tiān)然(rán)是确定(dìng)性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不(bù)可(kě)复制性。演员的不确(què)定(dìng)性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不(bù)确(què)定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面(miàn)临(lín)巨(jù)大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规(guī)的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏(xì)等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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