今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将对(duì)设(shè)计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研(yán数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意)发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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