本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.5电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗4万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng电池充到80好还是100好 充电到80真的能电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗保护电池吗)。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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