投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏E仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了TF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金(jīn)一季(jì)度(dù)末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段(du仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了àn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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