本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次)面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次极端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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