金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元(yuán)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在(zài)国际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任lì)的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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