大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和(hé)结构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系(xì三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)所代(dài)表的(de)传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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