北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合(96的因数有哪些数，72的因数有哪些hé)同的(de)有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当(dāng)前96的因数有哪些数，72的因数有哪些估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资96的因数有哪些数，72的因数有哪些北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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