金融界(jiè)4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面(m荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人iàn)，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周现货(huò)也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修(xiū)的(de)兑(duì)现造成现货的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见(jiàn)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比(bǐ)和同(tóng)比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而(ér)这一点和下游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到下(xià)游原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压(yā)缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期的(de)现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路(lù)。

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