大型股推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)种情况(kuàng)可(kě)能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经济衰退(tuì)逼近，这些(xiē)市场(chǎng)领军(jūn)股现在面临的(de)抛售风险要比其他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示(shì)，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳(wěn)定，更多的是向优质资产和现(xiàn)金转移(yí)，这种情况比我们想象(xiàng)的要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更(gèng)全面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少(shǎo)数几(jǐ)只(zhǐ)大型公司的股票(piào)引领市场走高。他(tā)同时也(yě)补充道，市场行(xíng)为通常(cháng)与增长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即(jí)随着经济(jì)增长开始减速，但并(bìng)未进(jìn)入负(fù)增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的股票，并(bìng)且越来越集中同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今(jīn)，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩(suō)的方(fāng)向恶(è)化(huà)，投资(zī)者将越来越看空股市(shì)，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步减速，向负(fù)增长(zhǎng)方向滑去时，你同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗往往会(huì)看到对高质量(liàng)资产的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这(zhè)些大型公(gōng)司股价的(de)稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛(pāo)售，但(dàn)最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生在(zài)市场(chǎng)反(fǎn)弹的后期。”

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