金融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的(de)外国(guó)人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在(zài)3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共(gòng坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石(shí)集(jí)团两年前在日本一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界(jiè)普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮(pào)的角(jiǎo)度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局巨变(biàn)。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一(yī)直在(zài)等待出手的(de)时(shí)机。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生的(de)变化，日本监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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