财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓换股(gǔ)的(de)动向(xiàng)和投(tóu)资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局(jú)AI板块(kuài)，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月起(qǐ)科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环科技(jì)-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金山办(bàn)公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行(xíng)其道(dào)的首(shǒu)季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注(zhù)长期成长价值的基金经理(lǐ)仍坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)，如曾经的公募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该(gāi)与其共(gòng)舞(wǔ)，还是不为所动继续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股(gǔ)，可见越来越多(duō)的基金经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如(rú)搏一把再(zài)死(sǐ)，也(yě)许富贵(guì)险中求呢”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据(jù)也证(zhèng)明(míng)了这一点(diǎn)，公募(mù)基金(jīn)一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月(yuè)31日(rì)，主动偏股基金(jīn)重仓(cāng)股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深(shēn)耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法混(hùn)合(hé)一季度大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研究精选混合(hé)一季度新(xīn)进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛兰的(de)人(rén)工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算力以及(jí)终(zhōng)端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的操作(zuò)只是(shì)公募(mù)基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报(bào)中(zhōng)也(yě)提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相关(guān)人(rén)工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国(guó)内产(chǎn)业界(jiè)，市场聚(jù)焦于上(shàng)游(yóu)算力、传(chuán)输(shū)和下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传(chuán)媒(méi)、电子行业受到各(gè)方(fāng)资(zī)金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看(kàn)，万达电影(yǐng)新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年(nián)持(chí)有则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加(jiā)仓(cāng)深(shēn)信(xìn)服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新(xīn)晋兴全(quán)合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券(quàn)研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏(piān)股公(gōng)募基金大类(lèi)行业配(pèi)置比例一个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的(de)临界值，往往预示着某个板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公(gōng)募(mù)基金(jīn)对TMT配比明显(xiǎn)提(tí)升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称(chēng)不(bù)上“抱团”，仍有基(jī)金(jīn)经理并(bìng)未上(shàng)车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面，仍有一部分仍(réng)坚守(shǒu)新能源，也有一部分试(shì)图低位捡(jiǎn)拾新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成(chéng)长团队对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最(zuì)新披露的一季(jì)报中(zhōng)也证实(shí)了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十(shí)大重(zhòng)仓股来看，前五大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的占(zhàn)比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶(jīng)澳科(kē)技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份(fèn)，均属(shǔ)于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能(néng)、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一(yī)季报表达了(le)仍(réng)对新能源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增量(liàng)价(jià)值积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管(guǎn)理的睿远成长价(jià)值混合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动(dòng)、宁德时代(dài)、三安光电、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金(jīn)增持了宁德时代(dài)、通威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的(de)是(shì)，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙(lóng)头(tóu)通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混合也加仓了新能(néng)源，如(rú)晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到了(le)新能一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月源板块的一(yī)些风(fēng)险点，这些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)在经(jīng)过大(dà)半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源(yuán)板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段，新能源(yuán)非常(cháng)具有吸(xī)引力。在一季度(dù)我们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能、海风的一些标(biāo)的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智(zhì)能，他认为，“太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许多基(jī)金经理在AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并没有(yǒu)选择(zé)“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受(shòu)财(cái)联(lián)社记者采访时提(tí)到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他(tā)选择会在全(quán)市场(chǎng)做行业(yè)轮动，在操作上绝(jué)对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的(de)行业(yè)，你重仓押进(jìn)去，不确定(dìng)性(xìng)来(lái)的(de)时候，无论是基(jī)金经理个(gè)人还是投资者，其(qí)实都是无法承受(shòu)的(de)。所以，任何一个(gè)行业，即(jí)使你再看好，也(yě)要控制持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一季报(bào)表示暂时无法(fǎ)预测其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就(jiù)没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基金(jīn)经理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行情下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走势将(jiāng)如(rú)何(hé)？

　　一部分市(shì)场人士(shì)仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道(dào)将陆(lù)续迎来(lái)基本(běn)面(miàn)的确认，中微观层面(miàn)上尚有(yǒu)空间，估值(zhí)修(xiū)复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行(xíng)情催(cuī)化主要(yào)集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域的(de)应用(yòng)厂商正加速(sù)AI融合应用产品(pǐn)的研发和(hé)发(fā)布，其(qí)中办公(gōng)场景进(jìn)展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中(zhōng)建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是(shì)周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的时代，但未来10年(nián)，最牛的资产是(shì)科技。他坦(tǎn)言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人士也指出(chū)，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)陈果，在A股二季(jì)度(dù)投资策(cè)略会上(shàng)提到“今年大概率还是一(yī)个偏(piān)成长风格占优，尤其(qí)是很多科(kē)技股在过(guò)去几年(nián)其实没有太(tài)多的表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很(hěn)长时间(jiān)没有太多表现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导体周(zhōu)期要(yào)见底，本身今(jīn)年科技股的机会是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度(dù)可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资(zī)阶段不太(tài)适合大多数的(de)投资者，不适(shì)合在这(zhè)个位置上去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研报(bào)中判断(duàn)，本(běn)轮AI板块已进入(rù)第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一(yī)阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望(wàng)率先实现业绩兑(duì)现的环节，即(jí)满足“自身(shēn)产(chǎn)业周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的(de)领域，比(bǐ)如(rú)，电子、计(jì)算机(jī)、传(chuán)媒、通(tōng)信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月