自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的(de)估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加速抄(c丁二醇和丙二醇是不是酒精hāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(c丁二醇和丙二醇是不是酒精hǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近(jìn)两个(gè)季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二季度及二(èr)季(jì)度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时(shí)期，丁二醇和丙二醇是不是酒精价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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