大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合(hé)来看(kàn)再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市(shì)场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有持(chí)续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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