在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一(yī)系(xì)列(liè)判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季(jì)度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qi上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费án)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费动力电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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