近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Oppkind用法固定搭配，kind用法总结ortunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人(rén)不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平(píng)均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别kind用法固定搭配，kind用法总结(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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