AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人(rén)全市场的目光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次(cì)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)度(dù)报中，无论(lùn)是成长派、还是(shì)价(jià)值派(pài)，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各(gè)大派(pài)别(bié)基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人(rén)工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变，比如医疗(liáo)、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源开发和利(lì)用(yòng)等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域(yù)的快速发展为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地(dì)影(yǐng)响我(wǒ)们的生(shēng)活方式(shì)和(hé)社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的法律法规和(hé)伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥(làn)用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚(jiān)定(dìng)的看(kàn)好人工智能对各个行业的改变。他还专门(mén)谈及，一季度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行(xíng)业。数字化的核(hé)心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具(jù)体TMT行业的观点时，他(tā)针对半导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等(děng)提出(chū)自己(jǐ)想法。说到(dào)数字化时，表示(shì)其本质是利用(yòng)技术的手(shǒu)段，提升(shēng)组织信息(xī)计算(suàn)、存储、传播的效率(lǜ)，这是一(yī)个(gè)长期向上(shàng)的类消费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大规模(mó)的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到数字(zì)化的重要性。而(ér)此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块(kuài)的(de)估值(zhí)都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能确实开始方(fāng)方面面开始影响我们的生(shēng)活、工(gōng)作等，是(shì)一个历史性(xìng)大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度文心一言首批(pī)生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教基地也(yě)将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云接入文心一言能(néng)力，致力于创新投资者关系(xì)管理新模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人工智(zhì)能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极(jí)参(cān)与布局，其(qí)中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓(cāng)股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其(qí)余(yú)神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比(bǐ)特(tè)等(děng)8只个股(gǔ)均为一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就是能(néng)源、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网平(píng)台、创新(xīn)药。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会(huì)重新成为(wèi)最重要(yào)的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我们依然(rán)旗帜(zhì)鲜明的(de)看好港股(gǔ)的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长(zhǎng)团(tuán)队(duì)中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底部(bù)的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年(nián)以上的景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不(bù)多处于成长前(qián)期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科(kē)技(jì)创(chuàng)新周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年为维度(dù)的产(chǎn)业(yè)变(biàn)革机会，同时配合2023年(nián)一(yī)季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机(jī)为代表的(de)科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成未来社(shè)会的基石(shí)。在当下，随(suí)着经济的企稳和新(xīn)人工智(zhì)能浪潮(cháo)的(de)进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一(yī)季报中表如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁(biǎo)示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度(dù)，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年(nián)年末(mò)的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体现了(le)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家(jiā)品质生(shēng)活(huó)在一季度也(yě)进行了调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目(mù)前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业(yè)的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是基于(yú)对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口(kǒu)老龄化(huà)与经济(jì)发(fā)展模式转(zhuǎn)变(biàn)，数(shù)据成为新的(de)生(shēng)产要素，高质量发(fā)展的核(hé)心在于全要素生产率的(de)提升(shēng)，充(chōng)分利用好(hǎo)云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业(yè)逻(luó)辑，通(tōng)过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样化的(de)行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系统性工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持续时间(jiān)较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如(rú)，建信智能生活在一(yī)季度继续调整了行业(yè)配置，降低了制造业、大金融(róng)地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技术(shù)创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)基金经理秦(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁qín)毅(yì)虽然在一(yī)季报中(zhōng)表达了(le)对人工智能(néng)的重视(shì)，但一(yī)季度并(bìng)未加入对于(yú)AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个(gè)季度中(zhōng)，以TMT为代表的(de)科技(jì)板块走出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代(dài)表着大模型路(lù)线的成功，这一(yī)成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因(yīn)为本(běn)次的人(rén)工智能的(de)应用领域得到(dào)了极大的拓展，模型具(jù)备(bèi)了强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技史上(shàng)的一(yī)次重大(dà)创(chuàng)新，未来多个行业将极(jí)大受益于(yú)这一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一领(lǐng)域(yù)的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一季报中也提到(dào)了(le)对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对(duì)相关(guān)板块的布(bù)局(jú)。他(tā)表示，除复合(hé)国(guó)家安(ān)全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创(chuàng)新周期(qī)，深入(rù)和(hé)广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动(dòng)，因(yīn)此，计(jì)算机(jī)、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领航一(yī)季(jì)度前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他(tā)注意(yì)到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源(yuán)板块(kuài)的(de)非理性行为(wèi)，就如同(tóng)去(qù)年三季(jì)度半导(dǎo)体及医(yī)药板块(kuài)的抛售，反而造(zào)就了难得的机(jī)会。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加大对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来的全(quán)球(qiú)繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱(bào)，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同(tóng)时表示，也(yě)会努(nǔ)力在(zài)火热的行情面前保留一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够兑(duì)现长期业(yè)绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相关的(de)标的(de)，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置(zhì)大概(gài)率少于(yú)市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说这次不一(yī)样，交易(yì)占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在(zài)某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心(xīn)怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐证了(le)一个道(dào)理(lǐ)，即(jí)市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块(kuài)，这在(zài)今年(nián)初是(shì)想(xiǎng)象(xiàng)不到(dào)的(de)。就好(hǎo)比去年初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是(shì)科技发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否能如(rú)愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了(le)什(shén)么程度，以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人(rén)不明就(jiù)里的(de)难(nán)题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的(de)发(fā)展是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来(lái)的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是我们的(de)投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁