今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要(yào)先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌(diē)，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机(jī正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角)时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的(de)时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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